A medida que el mundo evoluciona, las necesidades de las organizaciones para acceder al potencial del desarrollo sostenible y la urgencia con la que deben actuar exigen que adaptemos nuestro ecosistema de recursos, asociaciones y soluciones en consecuencia.
A pesar de la volatilidad de los mercados, la inversión centrada en la sostenibilidad se ha expandido rápidamente en los mercados de capitales del mundo. Siendo las economías más avanzadas donde aumentan los instrumentos financieros centrados en la sostenibilidad; pero ¿qué son exactamente los productos financieros sostenibles? Según las Naciones Unidas, son productos que ayudan a las organizaciones a reducir su huella de carbono y el impacto medioambiental, incluyen la banca sostenible, la inversión sostenible, los seguros sostenibles y los productos de financiación verde.
En el próximo artículo nos proponemos introducir algunos conceptos del mercado global financiero y su impacto en las organizaciones.
La expansión del mercado de la financiación sostenible
Actualmente, las empresas tienen más oportunidades de aprovechar el creciente sector de la financiación sostenible gracias a las nuevas soluciones que se presentan en el mercado. Por ejemplo, las empresas que dudan en emitir bonos verdes pueden ofrecer bonos de transición, evitando las acusaciones de greenwashing.
Los inversores que no buscan explícitamente «bonos verdes», pero están interesados en el riesgo/recompensa general de una empresa, podrían beneficiarse de la compra de este tipo de valores.
Aumento del interés por las inversiones sostenibles
Los préstamos y las emisiones de finanzas sostenibles han aumentado en los últimos años, a la vez que el mercado se ha vuelto más sofisticado, como indica el número de bonos y préstamos verdes. En el 2021 alcanzó un nuevo hito de más de 4tn de dólares gracias a la emisión de más de 1,6tn en instrumentos de deuda sostenible. Este aumento se produjo a raíz de la COP26 y de otros acontecimientos que movilizaron a los gobiernos para hacer nuevas promesas de movilización de la financiación climática pública y privada, uniendo al sector privado a través de iniciativas como la Alianza Financiera de Glasgow para las Emisiones Netas Cero.
El aumento más significativo fue el de los préstamos vinculados a la sostenibilidad, que ahora suman más de 530.000 millones de dólares, es decir, cuatro veces más que en 2020. La cuota de mercado de los bonos y préstamos con etiqueta sostenible por tipo en 2021 es la siguiente: Por primera vez, los bonos verdes superaron a todos los demás tipos de bonos por un amplio margen (38% a 620.000 millones de dólares), un aumento del 100% respecto a los niveles de 2020. Se produjo un aumento del 27,5% (453.000 millones de dólares) en la segunda categoría más importante, los préstamos vinculados a la sostenibilidad. Se emitieron 210.000 millones de dólares en bonos, el 13% de los cuales fueron sociales.
Una visión general de los tipos de bonos
Los Bonos / Préstamos Verdes cubren proyectos ecológicos que ayudan a la adaptación al cambio climático, el transporte limpio, la energía renovable, la conservación de los recursos naturales, la conservación de la biodiversidad y la prevención y el control de la contaminación.
Los Bonos / Préstamos Sociales buscan fomentar las economías locales prósperas, la vivienda asequible, el acceso a servicios clave, la financiación de pequeñas y medianas empresas (PYMES), la microfinanciación, la seguridad alimentaria, el progreso social y económico y el empoderamiento. Fomentar prácticas empresariales que no agoten los recursos naturales ni alienen a la sociedad.
Los Bonos de Sostenibilidad se refieren a cualquier instrumento de bonos en el que los ingresos se utilizarán únicamente para financiar o refinanciar Proyectos Verdes o Proyectos Sociales siguiendo los cuatro componentes principales de los Principios de los Bonos Sociales y Medioambientales (SBP). Los bonos, los préstamos y los Sukuk que incluyen una disposición de «Uso de los ingresos» en sus términos, especifican que el dinero recaudado se utilizará para financiar iniciativas medioambientales y sociales. Normalmente, las causas ecológicas y sociales se combinan en los bonos de sostenibilidad. Como ventaja, los bonos de sostenibilidad pueden adaptarse para ayudar a cumplir Objetivos de Desarrollo Sostenible específicos.
En la actualidad, a falta de una etiqueta azul reconocida por el mercado como un tipo de bono, los bonos azules deben cumplir las mismas directrices que sus homólogos ecológicos, los bonos verdes. El dinero se destinará a las iniciativas oceánicas y marinas que ayudarán a la ecología, la economía y el clima.
Retos de la financiación sostenible
El reto emisión-industria. Los beneficios de la venta de productos de financiación sostenible deben destinarse a «proyectos cualificados». A veces, los inversores rechazan un bono verde emitido por ser una industria cuyo impacto neto no consideran coherente con su inversión sostenible, aunque los proyectos a los que se destinarían los beneficios tengan unas credenciales medioambientales impecables. Los inversores desconfían del uso de términos como «verde» o «sostenible» en las etiquetas de los productos financieros. El mercado carece de normas unificadas sobre qué tipo de actividades empresariales son lo suficientemente «verdes» como para respaldar los bonos verdes.
El otro dilema es la incertidumbre-normativa. Existe una dependencia del mercado en gran medida del sentimiento de los inversores para decidir qué bonos se clasifican correctamente. La reticencia de las empresas a desviarse de las prácticas aceptadas podría descartar a muchos posibles emisores.
Beneficios de las empresas que invierten en finanzas sostenibles
La decisión de entrar en este mercado tiene un peso importante entre los stakeholders de las empresas. Cuando emiten un producto financiero sostenible, muestra a los inversores que se toman en serio la cuestión de la sostenibilidad, ayudando a establecer los marcos institucionales internos esenciales.
Elegir el instrumento de financiación sostenible que mejor se adapte a su impacto y a su balance, en lugar de utilizar los conceptos de los bonos verdes en circunstancias que no encajan, es la clave que ayudará a tomar decisiones a futuros consumidores en el mercado.
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